只有在華文財經評論圈，才會有人將經濟表現和民族主義掛鈎；彷彿一味唱好股市，唱好大陸經濟，就是愛國表現。假如《華爾街日報》說美股見頂，會否被美國人視為不愛國？對不起，靠泡沫經濟維穩，是最敗壞又沒有效的管治，寫在這裏，立此存照。
今年8月中，好多人都在期待滬港通，說大牛將至。老實講，可能是我對07年直通車一役仍心有餘悸，對滬港通並不抱有期望。今年8月15日，星期五，恒指差點要衝25000點心理關口，見到facebook被「牛市言論」洗版，我在自己網誌寫了一篇「庖丁解牛」（ http://bit.ly/1G90p7s）說：「『牛三中全會』facebook會出現洗版現象。牛三通常短暫（亢奮得太耐，好傷的），像07年8月的一次，只維持了三個多月。」
接下來的星期一，8月18日見報的一篇，紀念「零七年817大奇蹟日七周年」，我在這裏寫了「亢奮高追與趁低吸納」（ http://bit.ly/1D2auEX）說：「現在應該入市嗎？有holding power的人，甚麼時候都可以買，守到最後一定不會輸。但死守的代價，就是錯過真正可以執平貨的日子。除非在07年11月之前全身而退，否則在09年初，又那裏來的閒錢買股票？真正賺大錢，要等到一街都是平貨之時。高追雖然亢奮，但賺錢永遠都是趁低吸納，就正如07和09年。」
可惜好景不常，恒指在25000水平只守到9月第一個星期。9月，港滙隨美滙急升，資產價格自然受壓。9月底，恰巧發生雨傘運動，一切的罪名都被算到當時尚未發生社會運動頭上。諷刺是，雨傘運動爆發後一個月，美元升幅暫緩，令港股在23000點打了底，將社運與股市點數掛鈎的說法，又成為明燈笑話。
11月起，美滙再急升；如今美滙指數快要升破90。11月底人行忽然減息，我認為只是反映中國經濟已有如強弩之末。香港的經濟活動周期和資產價格，向來極受滙率影響；美元強，香港泡沫危機處處。說好了的聯儲局加息，也只會發生在資金大舉流入美元之後，到時才調整資產配置，恐怕已經太遲。
利世民
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