人行一次突如其來的降息燃點一輪A股瘋牛。據說這輪牛市受惠投資者不多，大家感慨為何這輪牛市那麼難過。上周參與A股買賣的朋友肯定有兩個疑問。第一，A股上周成交額創新高，上周四、五更連續兩天超萬億元人民幣，A股又實行T+1制度，即今天買最快明天才可賣。這意味超萬億元人民幣的真金白銀進市場！究竟錢從哪裏來?內地資金非常充裕，但房地產有風險，理財產品回報低，導致資金缺乏出路。現在A股牛市被確定的情況下，大量閒資湧入市場，特別是一批沒有投資虧損經驗的「85後」。此外，大量資金來自孖展，現在餘額已超過一萬億元人民幣。
第二，為甚麼大藍籌漲，中小型股跌？這是否意味着股票市場給期貨投資者操控了？我的了解是，由於藍籌才可以做孖展，大量資金因而跑去買大藍籌！至於是否被操控，那麼就要特別關注12月19號那一天，因為這是期貨結算日，恰巧也是一個星期五！結算過後，就可以見真章。現時，我偏向相信在政策的支持和配合下，內地大媽和初生之犢打敗了機構投資者。
尹滿華 中投傲揚基金董事