美國經濟持續穩健復蘇，促使聯儲局結束買債計劃，但低息政策暫時不變，意味環球資金仍維持充裕。出乎意料的是，美企第三季盈利不但未受環球增長轉弱影響，反而錄得強勁的增長，近八成企業業績勝預期，支持美股屢創新高。另外，歐洲企業的上季盈利同樣有驚喜。
早前市場憂慮環球經濟增長放緩，拖累上季的企業盈利增長，但事實並非如此，標普500指數反映今年第三季的企業盈利維持強勁。截至11月18日止，標普500指數中的470間企業已公佈業績。根據彭博資訊報道，近八成的企業盈利表現優於預期，有六成更超出收益預期。以盈利增長計算，上季企業盈利增長迄今為9.53%，而平均收益則增長3.86%。由於第三季現盈喜，我們預視今年末季的盈利增長亦將超乎預期。
美勞工市場持續改善
過去數年，不少美國企業擔心政府加強監管、增添營運成本，而減少其他支出，尤其增聘人手方面。然而，中期選舉可以消除此憂慮，從而利好營商環境，令企業願意增加開支及新增職位。美國10月失業率降至六年新低5.8%，而申請失業救濟金的人數亦持續減少，證明美國就業市場穩健復蘇，平均薪酬亦逐步獲得上調。
轉看歐洲，雖然經濟表現呆滯，但當地企業第三季盈利仍錄得強勁的增長。根據摩根士丹利的報告中，追蹤的242間企業（或佔市值的35%）中，有四成企業的盈利表現較預期高出至少5%。據此，歐洲企業第三季業績公佈創自2010年首季以來最強勁的表現，並高出8%的長期平均值。收益增長方面，迄今43%的企業收益表現優於預期1%或以上，而29%則遜於預期，令第三季成為自2012年首季以來收益表現最佳的季度。
德盛安聯