一年一度的中央經濟工作會議，是內地經濟政策的重頭戲。去年12月初的會議，首次將「防控債務風險」，列為經濟工作主要任務。
其後中央接連下發文件，要求「去槓桿」，大力收水，滬綜指其後在一個月內，由2300點跌至2000點水平。
自今年下半年中央放水以來，資金推動A股節節攀高。即將在12月9日召開的中央經濟工作會議，會否明確延續放水政策，還是重提之前強調的「去槓桿」，將是影響A股後市的最重要因素。
以目前形勢判斷，政策面似乎對股市有利。下半年以來，中央已極少提及「去槓桿」，取而代之的，是PSL、MLF、SLO等放水，以及最近的突然減息。股市在短時間內大升，配以急升的孖展借貸，更有券商不斷鼓吹「賣樓入市」，其實這些並非市場健康現象，一旦冧市，將衝擊社會穩定。一向重視維穩，又慣於對股市指指點點的官媒喉舌，至今仍沒有警示風險，本身已經不尋常，顯示中央希望盡量維持目前升勢。
有分析指，滬綜指從2000點上漲到4000點，A股流通市值將增加20萬億元（人民幣．下同），由此釋放的財富效應和居民消費潛力在4萬億元以上。「新四萬億」可以有效對沖樓市下滑和經濟放緩的負面效應。
另外，股市保持暢旺，亦有利明年更多中資上市，推進國企改革。
不過，削債和經濟結構改革，是三中全會所定大方向。如果中央再以放水、催谷資產泡沫方式救市，將重蹈2007年及2008年的覆轍。
中央如何取捨，能否在放水救市和結構改革之間取得平衡，將是外界關注今年經濟工作會議的重點。
記者：黃尹華