中國宣佈減息後，A股步步攀升，最新公佈的採購經理指數未如理想，貨幣政策漸趨寬鬆對市場影響更大。11月官方製造業採購經理指數（PMI）終值為50.3，較上月終值回落0.5個百分點。11月滙豐中國製造業採購經理指數（PMI）終值剛在50.0的分水嶺上，較10月終值50.4為低，反映中國經濟面臨放緩壓力。
然而，寬鬆貨幣政策卻繼續支持中國股市，尤其是利率敏感的金融板塊，如券商、保險、地產與負債較高的公司。此外，樓市持續低迷已對經濟增長造成威脅，雖然中央之前推出一系列刺激措施，包括放寬房貸申請門檻、取消多套房限制等等，但目前看來效果仍然有限，隨着貸款利率下調，信貸成本得以降低，將有助刺激房地產市場需求。但我們相信，人民幣貶值的可能性則相對有限，除此舉可能會引發大量資金外流之外，人民幣國際化亦需要強大而穩定的貨幣，中國目前仍存在貿易順差，沒有需要透過貨幣貶值來刺激出口。
我們相信，放寬政策將會持續，並繼續支持股市造好。
梁碧嫻
基金經理
摩根中國A股機會基金