港曾有AB股制 「以小控大」

港曾有AB股制 「以小控大」

【溫故知新】
不少人視「同股不同權」為洪水猛獸,但其實早在上世紀七十年代,香港已就曾出現大股東為要「以小控大」而為發行權益不對等的B股,就是所謂的AB股制,當時連首富李嘉誠亦想效法。
當時在港主導的英資企業為求在集資的同時可以保持公司控制權,便發行一些投票權與原來股票(即A股)相同、但面值不同的B股,除了太古(019)外,當時英資的會德豐(020)及旗下的連卡佛、聯邦地產和會德豐船務也有發行B股,其中1987年怡和計劃發B股,藉此鞏固大股東凱瑟克家族的控制權。
其後李嘉誠控制的長實(001)及和黃(013),以及一眾中小型上市公司有意效法,令人擔心上市公司會否透過發行B股撤走資金,股市因此一度大跌,當時恒指一度由2799點跌至2696點,四個交易日累跌3.7%。結果當時的聯交所及證監處發表聲明,不再批准新的B股上市,AB股制亦在1989年正式廢除,怡和最後更因希望以AB股方式集資被拒,結果放棄香港上市地位,為香港股市寫下重要的一頁。現時僅太古仍保留AB股制。