滬股通活躍成交股份中，金融股佔大部份。最初以內地證券和保險股為主，近日多了內地銀行股上榜。在滬港通投資主題中，其中一項尋找派高股息的股票，內銀股符合這主題。
內銀股屬高息股行列，股息投資策略於內地並不普及，是以往內銀股A股走勢落後大市的原因，令部份A股內銀股的股息率高於其Ｈ股。隨着滬港通開通，內銀股稍後有機會得到股息策略的投資者青睞。例如農業銀行A股股息率達6.81厘，其Ｈ股股息率則為6.25厘，工商銀行A股股息率達6.92厘，其H股股息率為6.38厘。
最近人行減息，人行下調借貸利率40點子，一年存款利率就下調25點子，同時人行把存款利率浮動區間的上限，由存款基準利率的1.1倍調整為1.2倍。中國減息，對內銀股來說應是苦口良藥。不對稱減息，短期或會使內銀於2015年淨息差下跌14點子，盈利甚至可能會下跌11.6%。但長遠來說，減息使資金成本下降，可望改善資產質素和降低內銀股的壞賬水平。利率自由化也會有利內銀股日後的營商環境。
張敏華
花旗銀行環球個人銀行服務投資策略及研究部主管