日本央行出乎意料地進一步鬆綁貨幣政策，緩和美國量化寬鬆政策告終所引發的市場疑慮。然而，日本央行此舉對於亞洲市場的影響層面可能相對有限，投資者亦應防備滙率波動性上揚所帶來的風險。
10月31日，日本央行宣佈量化寬鬆政策的規模將擴大20%，此舉對於亞洲市場而言可謂及時雨，遞補美國量化寬鬆政策退場所出現的流動性空缺。
東協債市受惠較多
以亞洲市場而言，日本資金佈局海外資產，債券市場從中受惠的程度將更勝於股市。
今年1月至8月，流入香港的日本資金佔債市市值的比重3%，這或許是因為日本投資者看好人民幣穩定升值的前景，因此對於離岸人民幣債券的需求與日俱增。此外，日本資金流入東協債券市場，對當地債市帶來顯著的影響，因為東協債市規模相對較小，且各國與日本擁有緊密及長期的貿易關係。從日本投資信託基金的資金動向可知，零售投資者對於馬來西亞與印尼債券市場的投資比重再度擴大，因為兩國債券孳息率較高，對投資者而言更具吸引力，同時此舉更回補2013年因聯儲局縮減購債規模，進而為新興市場帶來沽壓。儘管如此，流入其他主要亞洲債市的日本資金，至今規模仍舊有限。
即使不考慮日本投資者不斷提高的海外配置比重，在油價下降、全球經濟復蘇漸趨不明朗之下，亞洲債券市場表現便已呈現改善迹象。
日本央行最新推出的貨幣刺激政策，令日圓大幅貶值，然而，基本面對環境有利，亞洲貨幣出現爭相貶值的機率不大，因為過去10年來隨着中國不斷崛起，以及日本企業將工廠移至海外，日本與其他亞洲國家的貿易活動，不再像過去容易受到日圓滙率的左右。此外，外部收支出現問題的亞洲國家，更可受惠於來自日本的資金，縱使流入的資金規模與過去同樣微不足道。
因此，日本央行擴大資產負債表，對亞洲貨幣而言可能是一把雙面刃，且對亞洲資產市場的影響亦將有好有壞。
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