中國人民銀行上周末突然宣佈減息，貸款利率減0.4%，較存息減0.25%高，為2012年中後首次減息。雖然人行表示這次減息行動並不意味着貨幣政策改變，但巿場相信減息應不只一次，人行未來仍會因應經濟增長速度是否達標決定息口去向。中國經濟正急速城鎮化，每年由農村到城鎮工作的人口也達7%，經濟增長不及此數，已等於衰退。在通脹仍能控制在低水平下，中國未來為經濟增長保7，仍有減息空間。
減息可減低企業借貸成本，刺激投資，對疲弱的A股亦有振奮作用。人民幣是全球最強貨幣，在全球量化寬鬆的環境下，多個貨幣走弱，人幣獨強亦不利出口競爭力，減息有助舒緩人幣升值壓力。不過，中國經濟要進一步改革，非要走利率巿場化之路。利率市場化講了不下十年，但一直只聞樓梯響，皆因涉及龐大利益。四大銀行可以用低息向存戶吸存款，然後高幾厘借給國企，國企或其他有平錢的信託機構，就以10多或20厘借給中小企。存戶固然少賺了利息，中小企更苦無渠道借到資金，一個國家如果中小企不活躍，經濟怎麼可能有活力。阿里巴巴的馬雲，旗下淘寶和天貓掌握着大量的客戶資訊，亦包括他們的信用。他之前在支付寶外推出餘額寶，客戶將多餘錢存入去，可享較活期高的利息。這東西若可發展下去，可為市場利率提供指標，只是中間牽涉太多固有利益。
沙膽虹
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