【訪問】
曾被譽為「中央送大禮」的滬港通終於通車，惟通車後港股急插，港股通一如所料乏人問津，連市場抱有一絲希望的滬股通，亦只是首日爆額，隨後更一日少過一日，原先打算吸引外資買A股的如意算盤亦敲不響。
有交收流動性問題
本報直擊訪問身處倫敦的外資基金施羅德，該行新興市場股票策略師Nicholas Field表示，對滬港通仍有三大疑慮，未有太大意慾透過滬港通買A股。
Nicholas Field指出，他仍在觀察滬港通往後發展。「滬港通對我們的問題，也是對其他海外投資者的問題，主要有三個：第一是市場結構，仍有交收（settlement）問題，你只能跟一個交易對家對盤，很難去判斷自己是否為客人持有股票，令我們很難管理」。第二是資本增值稅的問題（按：暫免收資本增值稅，但仍需交一成紅利稅），最後是流動性問題，因為滬港通配額是先到先得，現時仍要觀察買賣是否容易。
Nicholas Field表示，現階段未有計劃投資滬港通，因他們的組合以指數為指標，而指數所追蹤的股票是H股，A股是指數以外的選擇，因此計算的風險相對會較高。
美元轉強，日圓及其他亞洲貨幣相對人民幣下跌，Nicholas指，雖然有助中國輸入原材料價格，但令中國信貸情況會更緊，所以他預期人行未來6至9個月會放鬆流動性，如減息或降低人民幣滙價（人行上周五已率先減息），現時人行不願整體降存款準備金率（RRR），但會針對不同的板塊出手。
此外，今年內地資金踴躍來港買殼股作融資之用，是否中國流動性緊張的徵兆呢？Nicholas Field指，銀行同業拆息並不太差，所有人都意識到中國的信貸緊張，不算特別差，又指人行放水亦有兩難，一方面不希望放寬銀根只對國企有利，另一方面，部份民企信貸有需要收緊，例如內房，不能讓他們「債冚債」，部份民企有很多現金，部份則是有真實資金需求，惟他仍相信未來信貸會偏鬆。
記者高明輝倫敦報道