【本報訊】滬港通及撤銷港人居民日換2萬元（人民幣．下同）上限，今日齊齊啟動，反映市場價格的人民幣離岸價（CNH）將更活躍波動。
不過，銀行及財資界普遍認為，投資者北上買A股，或換人仔參與結構掛鈎等工具，應不會「推郁」CNH因而大幅上衝，滬港通建倉初期，料CNH大致保持平穩，甚或因南下沽人幣買港股需要而略為貶值，CNH水平亦可能繼續本周較在岸價（CNY）疲弱的軌迹。
港股通或抵銷需求
離岸市場一貫較以交投及炒賣導向，有意見指，之前賭升的人幣遠期結構工具若到期，未知投資者會否趁CNH看俏而重新建倉，加速人幣升值；但市場認為，經年初人行主導CNY貶值殺退炒家後，銀行不敢再謬然累積大量新倉。
上周五CNY收報每美元兌6.1307人幣，跌59點子，CNH稍弱收報6.1345。今年上半年CNH仍繼續較CNY稍強，但到8月底，內地出口數據好轉，人幣從貶值中企穩，CNY開始掉頭較CNH強。
渣打銀行（香港）大中華地區行政總裁洪丕正對本報說，企業及機構投資者一向並無兌換上限，相信亦已持有足夠人幣配對投資需要，個人兌換放寬及滬港通因素，應不會「推郁」CNH出現太大升幅，他預期人幣滙率仍會保持平穩。
另一外資大行主管指，CNH肯定將更活躍及波動，但滬港通建倉初期，相信內地南下資金亦不少，沽人幣買港股會抵銷北上買人幣需求，故未來一兩周，CNH甚至可能貶值多於升值，亦會續較CNY為弱，但整體上兩地滙價大致穩健。
滬股通難推高滙價
滙豐銀行亞太區業務策略及經濟顧問梁兆基認為，本周CNH滙率未必會轉強太多，兌換需要亦不會太大量，因為博升值而兌換人幣的投資者，早已儲定所需，若非投入滬股通亦不會有太大兌換需求，但港人買A股一下子也未必太熱衷，會先觀察一段時間，若滬股通運作暢順才進一步投入，即使日後淨買單邊有入無沽（A股），每日交易量仍受配額所限，應不會顯著拖高離岸及在岸價。
不過，星展（香港）財資市場部執行董事王良享相信，滬港通開車後，「有機會今個星期CNH已走強過CNY」，主要是機構投資者交易需求主導，加上市場心理，或令CNH稍為推高，未來料CNH較CNY偏強在50至100點子以內。
不過，經過年初人行主導貶值，迫離岸賭升期權合約「斬頭」後，估計市場不會再累積太大新倉，料年底時兩個滙率徘徊約6.1水平。