討論聯繫滙率去向從來敏感。聯滙自1983年實施至今，每任財金首長都堅持拒談檢討聯滙制度，官方答案一定是行之有效不會改變，皆因有任何檢討改變的可能都會引來投機，熱錢會大舉進出賭港元升值貶值。金管局總裁任志剛卸任後寫了篇探討聯滙未來的文章，都被罵到狗血淋頭。
上周五，香港滙豐銀行副主席兼行政總裁王冬勝突然又談聯滙去向，亦具體提到有五個可能性，包括維持原狀、自由浮動、與一籃子貨幣掛鈎、與人民幣掛鈎及直接使用人民幣。滙豐作為香港最大發鈔銀行，王冬勝這番說話絕不會是忽發奇想的個人意見，必然事先與董事會討論過，所以引起關注。其實，多年前一直盛傳中央有意檢討聯滙制度，任總和王冬勝都提聯滙去向，實空穴來風。王的五個可能，維持原狀和自由浮動都不用考慮，若想維持現狀就講都多餘，自由浮動則涉及如果控制發鈔量，1983年港元危機除了是中國收回香港引發的政治信心危機外，當年以港元支持發行港元而引致的濫發港紙亦是罪魁。最後一個以人民幣取代港元亦不可能一步到位，要做也是數十年的事，因此真正選擇是與一籃子或人民幣掛鈎。
香港經濟與內地息息相關，人民幣持續強勢，港元與人民幣掛鈎，有助降低輸入通脹，只可惜人民幣仍未國際化，而人民幣升多跌少，港元與一個相對強勢的貨幣掛鈎，資產價格一定走軟。至於與一籃子貨幣掛鈎，暫時應是較為可取，將來隨着人民幣國際化和中港經濟緊密程度逐步加強人民幣在一籃子中的比重。
沙膽虹
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