對投資者而言，投資產品的流動性十分重要，流動性高不但有助縮窄交易差價，甚至有機會減低交易成本，亦可降低投資者因不能沽售產品而導致的風險。因此產品流動性是投資者於選擇投資產品時的重要考慮因素之一。交易所買賣基金（ETF）的流動性主要有兩種，一種是一級市場的流動性，另一種是二級市場的流動性。
成交量不代表流動性
大部份零售投資者通常只會在二級市場投資ETF，亦即是在交易所買賣上市的ETF單位，投資者於證券行或交易屏幕所看到的成交量，通常為二級市場的成交量。要注意的是，二級市場的成交量並不足以代表ETF的總成交量，這與ETF的申購/贖回機制所帶來的一級市場成交量有關。申購是指投資者透過參與交易商向市場莊家直接購買上市的ETF單位；贖回是指投資者將現持有的ETF單位透過參與交易商直接賣給市場莊家，該單位亦不會在二級市場流通，而一級市場成交量並不會顯示於交易屏幕上。因此，即使投資者觀察到某ETF的成交量低，亦並不代表整體流動性同樣低企，這有機會是二級市場所提供的ETF單位並不足夠符合某投資者的需求量，從而促使他們於一級市場上申購適量的ETF單位，反之亦然。
雖然ETF跟股票均在交易所進行買賣，但兩種產品之間於買賣過程、結構及運作方面亦有不少差異。倘若投資者未完全了解這些差異甚至對產品有誤解，可能會作出不適當的選擇或承受額外風險。
德銀－德意志資產及財富管理