【經營添壓】
近年內地商場供應不斷增長，市場早在去年開始，已憂慮內地商業地產的收益情況。有外資分析員形容，未來3年仍有大量商用物業供應投入市場， 2、3線城市供過於求情況尤其嚴重，甚至已出現招租困難的情況：「好似萬達咁做中檔場，情況已經好一點，如果做高檔商場或百貨，壓力會更大。」
瀋陽兩商場有吉舖
瑞銀的研究報告指出，綜觀本港多間在內地經營商場的上市公司，以潤地（1109）及恒隆地產（101）未來3年的擴張計劃最為進取。
事實上，券商普遍憂慮恒隆情況，因集團近年有多個項目落成，大多位處瀋陽、無錫等空置率較高的城市，加上集團的商場走高檔定位，受打貪影響顯著，故經營開始出現壓力。
本報記者曾在8月到瀋陽視察恒隆在當地的兩個商場，其中開業4年的皇城恒隆廣場，經歷完首次大型續租期，現時商場低層接近全數租出，但到2、3樓，每層分別出現20至30個「吉舖」，佔該樓層總數約10%。至於開業兩年的市府恒隆廣場，1、2樓均全數租出，3樓則有約10多個舖位空置，整體出租情況算理想。
據恒隆中期業績指出，瀋陽皇城恒隆廣場期內租金收入按年上升7%，市府恒隆廣場升3%。集團指，這些商場於完成首個租約期後，現正進行租戶組合重整，過程中難免影響出租率，但對長遠發展有利。
瑞銀指，今年在北京、上海等城市，新增一線零售店舖的面積，將按年勁升63%；而其他2、3線城市城市，增幅亦高達62%，有關趨勢在未來兩年仍會持續。瑞銀稱，今年已有71%零售商表示會審慎開舖，當中超過一半稱會少量、甚至完全停止擴張，而19%更會縮減經營面積，意味商業地產經營者未來招租將越來越困難。