【難望鬆綁】
市場本周聚焦今日召開的四中全會，儘管外界期望寬鬆措施出台支持經濟，惟分析認為，以穩健利率及信貸為核心的貨幣政策會維持不變，而國務院總理李克強9月初於達沃斯論壇上，有關結構調整及推動創新改革的演說，將成為四中會議落實主體。
回購利率僅微降
環球經濟復蘇不穩，內地經濟下行壓力升溫亦令人憂心。四中全會本周召開（20至23日）前夕，外媒率先引述消息報道，本周央行將向大中型商銀，注資2,000至4,000億元（人民幣．下同）寬鬆銀根，一年期人幣掉期利率亦跌至與同期基準存息看齊，惹外界視為當局減息訊號。
有專家分析則指，若細心觀察7月底、9月中至10月中，人行14天回購利率的中標率，此被視為當局引導市場利率走向的政策性參考指標利率看，期內有關水平只從3.7厘、降至3.5厘到3.4厘，反映當局貨幣政策應維持穩健中性，而非中間偏鬆。
這與總理李克強於9月中達沃斯論壇開幕致辭所言，「關注結構調整等長期問題，不隨單項指標的短期小幅波動而起舞」，堅持區間調控的基礎思路，遙相呼應，故此今年底或者明年初，內地不存在減息機會。
他相信，四中全會將進一步確認總理李克強於達沃斯的言論，體現依法治國、創新改革、行政制約等主體精神，並維持定向降準、小幅微調的貨幣政策。