市場憧憬美國聯儲局不會太早加息，隔晚歐美股市反覆靠穩，但美股今輪調整似乎未完。聯儲局12月議息時，退市將煞科，美國正步向加息的臨界點，而超強美元不利跨國企業的盈利，美股無運行，亦會觸動環球股市，包括港股的神經。
而內地昨日公佈9月CPI按年升1.6%，低於預期；PPI按年跌1.8%，超過預期，反映經濟疲弱，復蘇路遙。近期滬綜指在2300至2400見大角力，昨先軟後揚，收報2374，升0.6%。
港股亦反覆升92點或0.4%，收報23140，牛熊線及10日線得而復失；主板成交略減至622億元。國際油價下挫，石油石化股一仆一碌，航空股就全線起飛，但現時追入值博率不高。
下周一，中共十八屆四中全會將在北京召開，主要議題係依法治國。講法制，看似與經濟、股市無關，但背後意義不容忽視，因為中國正面臨經濟增長持續放緩、動力不足、結構失衡等問題。估計改革仍是重點，投資主題離不開創新、科技、環保等領域，而在滬港通帶動下，AH股估值價差與市場稀缺板塊如國防軍工等，亦成投資主題，可留意具改革及重組概念的中資股如中航科工（2357）、中國電子（085）等。
對內銀股有戒心
滬港通幾時開車仍未有聲氣，昨日傳出明日會有公佈，聽住先啦。其實延遲與否無乜大影響，只要不似港股直通車般煞停便可。想搭滬港通進軍滬市搵錢，點揀股？中外投資銀行根據多項原則，包括具稀有價值、具GDP代表性、股息率高、市值超過50億元，並參考QFII持倉，篩選了些股票。各大行均認為，應揀海外市場中資股裏較為稀缺的板塊，以加強互補性。各大行的薦股名單中，寶鋼股份（滬600019）、上汽集團（滬600104）、貴州茅台（滬600519）、大秦鐵路（滬601006）、興業銀行（滬601166）等都一再上榜。
我對本港的滬港通受惠股較有興趣，但對當中的內銀股仍有戒心，各大行的呆壞賬已開始分階段撥備，所以暫時不會沾手。濠賭股受反貪腐影響，賭場豪客大減，亦未宜押注。若果滬港通延推令受惠股短期受壓，則是吸納時機。以港交所（388）為例，滬港通未通，加上港股波動，股價由8月尾高位185元回落至本月初的162元，回調幅度逾12%，近日則企硬於170元水平，一來有滬港通作催化劑，二來今季會推出LME Clear及明年LME大幅加費。策略上，可候回吐吸納，證券界給予港交所目標價，介乎170至220元。
割柑人
本欄逢周四刊登