國企改革傳到廣東，上周粵海系表現佳，尤以粵海制革（1058）及廣南（1203）為甚，跟粵海制革比較，廣南實力較佳亦具概念。
廣南經營馬口鐵罐及鮮活食品，並以輕工業為主的綜合企業，市值不足12億元。2013年度業績增長51.3%，涉及非經常性項目，今年上半年則減退13.3%，如剔除非經常性項目，核心業績實增12%。
馬口鐵產品價跌，毛利受壓，期內人民幣貶值帶來損失，受禽流感影響，香港曾暫停輸入家禽，但能運用大量流動資金令收入增加，有利業績。新馬口鐵生產線將於明年投產，其中塗印生產線已率先投產，將推高下半年盈利。活禽亦已恢復來港，仍佔活購市場46%，繼續提供穩定收益，而人民幣滙率已明顯回升，均有利於核心業績。
廣南的優點是資產值高，每股為2.58元，財政亦佳，淨現金4.44億元，基本上仍在發展中，只是規模不大。
廣南上周五收報1.41元，升12%，資產折讓高達45%。因急升關係，已相當超買，而日內已在反覆消化中，工業股不重資產，應無折讓，如折讓收窄至30%，可見1.8元，仍有相當水位。上周五成交大增，如可消化超買，仍有不俗的升幅，應留意成交增減，並按自行策略止蝕。
齊明
本欄逢周一至四刊出