【內地客減】
撇除佔中影響，自由行開放多年，訪港內地客消費力下降是不爭事實。里昂報告指，香港零售及旅遊業已出現「結構性轉型」，長遠來看，內地旅客數量及消費將持續減少，看淡大部份零售股前景。
雖然內地訪港旅客數量仍有增長，但由年初起至8月底，本港零售總額按年倒退1%，為多年來首見。里昂認為，內地高消費力旅客轉到長線旅遊，使自由行平均消費減少，該行相信，由於香港接待旅客能力有限、旅客在港感到不受歡迎，以及缺乏新景點，長遠來看，香港零售業及旅遊業將難以跟歐美市場競爭，逐漸失去市場份額。
因此，該行看淡多間零售股前景，包括莎莎（178）、I.T（999）、東方表行（398）皆被給予沽售評級，而亨得利（3389）、經營百貨公司的利福（1212）則預料跑輸大市。