摩根梁碧嫻:揀A股稀有板塊

摩根梁碧嫻:揀A股稀有板塊

負責「摩根中國A股機會基金」的摩根資產管理太平洋區投資組別執行董事梁碧嫻指,市場預期滬港通會為A股帶來一定刺激,但仍要看基本因素,兩個因素令股市拉鋸,但整體上經濟增長偏向穩定,市場已經見底,但仍要看數據。
她指,滬港通引入的新資金不多,但可以改變A股投資結構,因為現時八成A股成交均由散戶促成,散戶有很大的傾向買中小型股,所以偏向高估值。滬港通的影響是增加機構投資者參與,他們的投資年期較長,較願意買大型而高質素的公司。
她又預期,流入A股的資金會較高,因為A股限制一向較大,滬港通生效後會更多留意,帶來新機會。至於AH股的炒風會否變得相似,她指,AH股本身的板塊很不一樣,以基金為例,H股基金多是國企、大型能源及電訊股,A股則有不同板塊,包括醫療、製造業及消費等。

金融股欠吸引力

受惠股方面,她相信是香港買不到的板塊,例如旅遊、家電、科技、醫療,A股選擇較多,跟H股的受惠股「A股冇、港股有」的邏輯一致,但內地金融A股未必受惠,因為折讓僅約一成,未必太有吸引力。
至於滬港通的風險,她指,第一是因為滬港通有額度,基金要排隊買,能否買賣是個問題;其次,對機構投資者較明顯,因為本身QFII額度的股票是自己持倉,而滬港通則存於港交所(388)的平台,變相會有對手風險,第三是A股有漲跌停板機制,彈性較低。
早前有傳滬港通會延期,但她指對旗下基金的營運沒有影響,而市場情緒波動亦不會影響企業基本因素。此外,她指市場對於成交量的預期其實已經下調。