滬港通如箭在弦，眼見近期港股不濟，但A股卻越升越有，相信不少投資者已經心癢癢，希望在內地股市大展拳腳。本報特意訪問三名基金經理，為中港股市指點迷津，尋找滬港通下的機遇；另又詳細介紹內地四大熱炒板塊，讓大家正式落場前，有足夠熱身。
記者︰林靜 高明輝 黃尹華
基金教父雷賢達：友邦滙控料得益
市場普遍認為滬港通下，資金將以北流為主，惟有「基金教父」之稱的交銀施羅德投資管理（香港）副董事長雷賢達提醒本地投資者，中港經濟已出現「內部過熱」，有資產價格調整風險；加上本地可接收到的A股資訊仍不足夠，投資內地要按個別公司前景作考慮，不可單以板塊押注及「靠估」，更要有心理準備「交吓學費，希望唔好太貴。」
內地股民投機性重
經常往返內地工作的雷賢達指，以他個人觀察，A股投資者鍾情於追逐波幅，「講緊係10%上落」，但罕有談及合理值，細價股、創業板股因而成為目標，並且買賣頻率頗高，亦解釋了何以滬深股市成交近年增幅強勁。現時滬港通可買賣股份以大價股為主，質疑A股股民對南下買貨的興趣。
不過，他指部份內地機構投資者為令其投資組合多元化，或會為持倉增添國際品牌企業如友邦（1299）及滙控（005）等，是他目前少有可見到的受惠概念。
對於A股，雷賢達指其即使已見底，但2014至2015年仍為中國經濟消耗過剩產能的階段，其間股市或只會反覆走，意味隨時有調整危機，要見到真正的反彈，或要待2017至2018年。
A股資訊仍然不足
他又表示，國際投資者或香港股民對內地企業及市場認識有限，可以接觸的資訊遠遠不及內地，貿貿然跟隨內地具鑊氣板塊及股份炒作，風險好高。
至於市場憧憬滬港通或成為內地開放資本賬的契機，雷賢達同樣有保留。他表示，現時不少外資持有的QFII（合格境外機構投資者）額度並不是容易得到，因此估計絕大部份基金均不會放棄，因此滬港通對於基金的作用，估計只在於短線操作，或令投機味濃的A股市場再添風險，「中國最忌就係啲錢走，最怕外國佬上下其手」。
因此，他預料滬港通額度擴大的步伐不如預期大，資本賬開放更是至少10年內均難以見到。