要數近期最強勢的股份，就不得不提細價股。無論升市跌市，十大升幅榜中，十居其九都是市值不足十億元的細價股，升幅動輒幾十個巴仙，令不少股民流晒口水。滬港通啟動在即，本地殼股需求大升，成為細價股喪炒的催化劑。今期〈投資導航〉除推介部份潛在靚殼外，並會透過以往例子教大家如何發掘殼股，授之以魚與授之以漁雙軌並行！
簡單來說，一間公司要成為正宗潛在殼股，最好具備四大條件。第一，市值夠細，最好10億元以下。根據市場人士透露，現時創業板殼價已升至近3億元，主板殼價更高達5億元，如果公司夠細粒，買家的成本較小，潛在利益相對地大，便更易促成交易。
股權宜集中 財務要健康
第二，大股東持貨要集中，最好一半或以上。皆因買家只須向控股股東埋手，洽購時間及成本肯定較少，若股權太過分散，買家所花精力相對較高，交易成事機會大打折扣。第三，業務簡單。新買家入主後，當然希望以最快速度將原有業務撇甩，若果業務夠簡單，清理便會較容易；另外，原有業務如果連年虧損，亦令大股東賣盤的意欲增加。最後，財務狀況佳。如果公司負債太重，潛在買家就算奪殼而歸，卻要孭上一身債，隨時偷雞唔到蝕渣米；相反，公司有淨現金及豐厚資產，受歡迎程度則肯定較高。
地產相關股或較受歡迎
就以最近宣佈有機會賣盤的老牌工業股萬威（167）為例，就完美符合上述四項條件。首先，在殼股潮未爆發前，萬威股價一直在0.2元水平徘徊，市值僅5億元。控股股東陳煒文家族最新持股57.1%，亦合乎持股集中要求。同一時間，公司主力設計、開發及產銷電子消費產品，業務簡單之餘，業績卻又連續五年見紅，賣盤似乎成為最後一途。雖然業績差，公司財務狀況卻一流，最新手持淨現金1.4億元。種種迹象預示，萬威獲洽購股權屬理所當然，事實上，綜合近期殼股的表現，又以其升幅接近一倍，可說是殼股狀元（見表）。
香港投資學會創辦人及主席譚紹興教路，選殼股可考慮與地產行業相關，因為內房股在內地難以融資，而港交所（388）對注資近年較嚴格，業務若無關係未必開綠燈。
他認為，沒有負債而市值細的公司風險不大，更可買五至六隻，等一至兩隻爆升便可回本，譚紹興又透露，市場近期以招商局置地（978）為樣辦，向內房買家表示其成功買殼注資，其他內房企業亦可以此作翻版，認為殼股不是短炒，而是有需求。
康宏證券及資產管理董事黃敏碩同意，選殼股都是聚焦市值細企業，同時現有業務吸引力不大。但基本因素上，仍要選資產淨值折讓大、負債不高、現金流健康的公司，始終買家都希望買「靚殼」。
賣盤曝光不宜再追入
【股民注意】
殼股升幅隨時以倍數計，不少股民都趨之若鶩。不過，一旦交易泡湯，股價肯定會打回原形，跌幅的驚人程度可想而知，故專家認為，賣盤消息公佈後才追入的話，值博率已大打折扣。
米蘭站賣盤告吹 曾跌四成
以米蘭站（1150）為例，公司早於去年11月發通告，表示控股股東姚君達所持72.29%股權，獲獨立第三方洽購，消息一度刺激股價由0.6元炒至最高的1.21元，升幅剛好一倍。
但經過多名潛在買家洽商，最終亦未達成任何協議，米蘭站股價亦一瀉如注，較高位回落接近四成，高追散戶即時中伏，故炒殼只宜小注怡情。
另外，若遇上潛在殼股抽水，更加是賠了夫人又折兵。市場一直揣測會賣盤的雅天妮（789）最近宣佈股本重組，二合一後再一供三，集資1.8億元，股價便由今年高位插水逾四成，市場從此又多了一批蟹民。
獨立股評人陳永陸坦言，米蘭站傾賣殼多時亦未成功，即使公佈洽購亦未必有用，除非有第一手資料，知道將會賣盤，否則公佈後追入多數已升不值博，故他個人完全沒有沾手殼股。
三大潛在殼股可憧憬
【精選股份】
根據早前提及的選殼原則，〈投資導航〉嚴選了三隻潛在殼股，包括星光集團（403）、建聯集團（385）及達利國際（608），由於全屬有業績支持及派息公司，也可以坐定定收息等食糊。
派息不少 攻守兼備
先講星光集團，公司主要銷售包裝材料、標籤及紙類製品，大股東林光如夫婦持股達58%，最新市值僅約3億元，但手頭淨現金達1.1億元，含金量超過三成，最新市賬率0.5倍，資產豐厚。
最吸引之處在於派息穩健，由2002年起無間斷派息，最新息率超過4厘，可謂攻守兼備。
建聯主要從事貿易塑膠原料及化工原料產品，另提供樓宇相關之承造服務及建築工程，業務不算複雜。最新市值不足5億元，同屬細細粒一族，大股東持貨七成。
最新中期業績盈利雖倒退27%，但同屬年年派息一族，最新息率也超過4厘。建聯最大賣點在於與地產相關，屬於最受歡迎的殼股種類，乃刀仔鋸大樹佳品。
至於達利方面，最近曝光率較高，皆因早前女星的殘廁事件中，男主角正是達利的太子爺。不過，達利本身卻絕非池中物，公司成立36年，專營高檔男女真絲產品，知名大客包括CK、ZARA、Muji、DKNY等。最新息率接近7厘，但市賬率只得可憐的0.3倍，絕對是禾稈冚珍珠。但要留意。由於貨源極歸邊，故買賣差價較闊，買貨要有耐性，更要有心理準備長期作戰。
【專家意見】
市值要夠細
香港投資學會創辦人及主席譚紹興：「揀殼股要睇細過4至5億元市值，股權要集中，行業要與地產相關，公司冇負債而市值細嘅公司風險不大，應買5至6隻，等1至2隻爆升便可以回本。」
留意現金流
康宏證券及資產管理董事黃敏碩：「選殼股都是選市值細，現有業務吸引力低，業績差、股價殘，得番個殼。睇資產負債表要揀資產淨值折讓大，負債不高，現金流健康，因為買家都想買靚殼。」
值博率唔高
獨立股評人陳永陸：「炒殼股難有準則，好多時係市值細、好耐冇郁嘅股份，但只係炒一輪，揀錯機會大，除非有第一手資料，知道將會賣盤，否則公佈後追入多數已升，唔值博。」
