市場憧憬滬港通於下月中開通，相關消息刺激內地A股反彈，但沒有出現如2007年港股直通車時般的瘋狂情況。此次出台時機適宜，其一，內地股市近數年表現落後環球股市，當局選擇在市況淡靜時推出新措施，有利市場理性消化；其二，本港的人民幣資金池充裕，存款額至今已累積逾萬億元人民幣，滬港通將提供更多資產配置的選擇；其三，AH股差價已較七年前大幅收窄，兩者的市盈率均介乎10倍至11倍，估值接近有助降低市場震盪；最後，人民幣的滙率走勢不再一面倒，而是有上有落的格局。
A股中長線樂觀
那麼一旦滬港通正式實施，將對市場及中國經濟帶來多大的影響？從兩方面來分析：首先，在投資層面上，進入內地A股市場的渠道將為之擴大，這容許未獲批合格境外機構投資者（QFII）及人民幣合格境外機構投資者（RQFII）額度的外資機構，甚至普通投資者都可以直接買入A股。相比起H股，A股的投資選擇較闊，股票數目較多、行業亦更多元化，屆時投資者的選擇將會大幅增加。
第二，從宏觀層面來看，此計劃正顯示中央循序漸進地開放資本賬，這是中國金融及經濟改革進程中的重要一環，中長線而言，有助加強資本配置、風險計價及企業的生產力，最終得以改善企業盈利。這持續而穩健的改革，令我們相信中國根本不存在系統性風險，加上目前股市估值吸引，所以維持中長期對中國股市樂觀的看法。
不過，內地股市近期的反彈已反映滬港通的利好因素，部份政策受惠股已不宜高追。市場唱好此主題，並集中於短線消息及技術性分析，而忽略基本因素。A股之中特別是非必需消費股中不乏盈利可持續增長的公司，關鍵在於如何挑選股份。
德盛安聯