「後QE」時代採新退市計劃

「後QE」時代採新退市計劃

【另一重點】
儲局今次會議聲明除了市場關注的「維持低息一段時間」字眼獲保留,意味局方提早於明年3月加息的機會減低外,儲局進一步公佈結束買債後的新退市計劃(Exit Plan),是另一新重點,此標誌着儲局已準備進入結束買債計劃後的「後QE」。
所謂的退市計劃,是指當儲局理事們確定經濟能夠應對收緊的信貸時,會使用的一些能幫助聯儲局調整短期利率的工具。局方指,未來將主要依賴超額準備金的利率來控制目標利率,但也會使用逆回購協議操作,協助確保聯邦基金利率位於目標區間內。

依賴超額準備金利率

不過,耶倫指只在某程度上必要時才會使用逆回購協議操作,當不再需要控制聯邦基金利率時,就會逐步停用這個工具,並加入每日上限3,000億美元。
儲局又指,在加息前仍會繼續用回籠資金再投資,直至首次加息後才會結束,具體時機要看經濟和金融市場狀況。儲局又預計,政策正常化並不包括出售所持有的按揭抵押證券(MBS),但長遠而言可能有限度減持MBS,最終以持美國債為主。
為了紓緩市場的疑慮,耶倫在議息會議後的記者會強調,儲局公佈退市計劃並不是打算向市場發出貨幣政策立場轉變的信號。由於許多投資者預計美聯儲將從明年夏季開始加息。但耶倫再度提醒稱,如果勞動市場和通脹指標改善的速度,較儲局理事預期為快,他們可能提前採取行動。