維他奶（345）建議於武漢建新廠，對於股東而言，一則以喜，一則以憂。
維他奶已與武漢市政府簽訂諒解備忘錄，正磋商土地轉讓程序，待當地政府批准，即進行投資，總投資額6.3億元，將於未來數年分階段完成，預期於2016年投產。
新發展是好消息，但由於需要資金，股息比率將有所限制，是憂喜參半的原因。數年前為發展佛山新廠，停派特別股息，之前的股息比率高達100%，其後已降至68%左右。維他奶的財政並非緊絀，但其財務政策保守，避免增加借貸，本是穩健，但未能顧及股息。
截至3月止年度，現金淨額已達1.94億元，仍無意派發特別股息，原來已為發展作出準備。為進一步發展，於武漢設廠是無可厚非，但除非財務政策改變，否則股息比率仍受限制。
維他奶現價9.94元，PE 33.4倍，息率2.03厘。澳元仍在貶值，內地的銷售策略仍待改善，年初高位是11.87元，已跌16.3%，明顯跑輸大市。由於貨源歸邊，不少長期投資者有情意結，以致股價高企，其PE高及息率之低，絕不吸引。過去派發特別股息，短期無望，除非是低價時已買入，不妨繼續持有，但不宜為新發展而入市。
齊明
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