中秋節假後恒指急挫485點報24705，跌幅逾1.9%，一舉跌破10日線（24965）同20日線（24994）。早前提過，恒指多項技術指標頂背馳，若見大市升勢走樣就要執生，昨日就要執生。近日美滙持續上升，而歐美債息俱升，在在不利港股。經昨日一跌，大市短期見頂的機會極大，前浪底24126是重要防線，守穩中長期後市仍好，否則比較麻煩。
保利協鑫（3800）逆市走強，升2%報3元，光伏行業回暖，公司本身的基本因素亦大有改善，中期業績由虧轉盈，有可炒之道。早前公佈中期業績，上半年收益為172.2億元，較去年同期升52.4%；毛利約36.8億元，按年升約4倍；純利9億元，成功扭虧為盈。保利協鑫是內地光伏產業上游龍頭，是內地最大的多晶硅生產商，上半年生產32,341公噸多晶硅，同比增47.1%。集團亦有電力業務，目前在內地營運30間發電廠，分部業務收益50.18億元，按年增55.8%。
集團業績改善的主要原因是成本效益提升，上半年多晶硅平均生產成本為每公斤15.7美元，較去年同期下降9.2%，而硅片的非硅製造成本同比亦下降約16%至每瓦0.0815美元。由於自備電廠即將投產，預期多晶硅成本可進一步大幅降低。
夥拍同業 加強下游業務
中央支持光伏產業，政策利好，國務院早前決定將會開工建設一批光伏發電項目，同時為促進分佈式光伏發電健康發展，今年新增光伏發電並網容量目標為13GW以上。而內地將暫停受理美、歐、韓多晶硅來料加工業務申請，內地多晶硅企業經營環境大為改善，保利協鑫身為行業龍頭，必然受惠。
國策大力鼓勵發展清潔能源，光伏發電是其中之一，保利協鑫早前與興業太陽能（750）及協鑫新能源（451）簽訂合作協議，為期三年，三方將建立上下游合作關係，包括2015年合作項目規模不少於500兆瓦，主力興建分佈式光伏電站，有助集團加強下游業務發展。保利協鑫剛升破三角形，短期料試3.50元阻力，現價買入，跌破2.85元止蝕。
邱古奇
本欄逢周二、四、五刊出