基金觀點:亞洲高收益債吸引力大

基金觀點:亞洲高收益債吸引力大

近期中港股市大幅上揚,市場關注點自然落在股市身上,但實際上債券市場的回報也相當不俗。年初至今債市表現皆為正數,其中亞洲高收益債於第二季更大幅反彈。
亞洲是未來環球經濟增長的主力動力來源,成熟市場經濟轉好亦帶動區內經濟發展,變相支持亞洲市場增長,預計未來5年亞洲區增長速度達5.5%,高於環球平均的3.5%,內地及印度兩個人口大國的增長速度更是數一數二。

信貸評級更勝美國

隨着亞太區各新興經濟體改革及轉型,亞企財政狀況又持續改善,企業負債比率不斷降低,加上評級改善,收益率吸引,亞洲高收益債券在市場大放異彩。
不少亞太區市場的主權信貸評級在過去十年有所改善,內地及香港的信貸評級均被上調4次,印度及印尼也分別被上調2次及3次。現時標普有評級的22個亞太市場中,19個前景評為穩定,1個前景評為正面。整體來看,亞洲高收益債的信貸評級甚至較美國高收益債更高,區內市場環境改善,有利於亞洲區內企業發展。

現時亞洲高收益債券的息率約7.1厘,較美國高收益債高1.6個百分點,加上亞洲債券的息差逾350點子,明顯闊過美國的130點子,更利好債券表現。投資者或許沒有留意,亞洲高收益債及點心債的存續期分別只有3.5年及2.3年,低於美國高收益債的4.2年,反映前者的利率風險相對較低。
總括來說,成熟市場增長及亞太區改革進程將支持亞洲企業的業務發展。規模以倍數增長的亞洲高收益債券現時提供吸引收益率,且存續期較低,相對利率風險亦較低。要捕捉亞洲投資機遇,亞洲高收益債券或是不錯的選擇。

Fidelity-富達國際投資