【掩眼手法】
負債比率是內房股的「爆煲」指標，本報統計十隻主要內房股的淨負債比率，發現不少內房均以掩眼法降低負債比率，纍纍欠債意味抵受經濟低潮的能力未免降低，當中恒大（3333）「報細數」情況最誇張，自稱負債比率為89%，但實際淨負債比率卻高近190%。
恒大實際負債率最高
恒大計算負債的方法，是以「權益總額」計算，即是將永久資本工具、非控股權益計算在內，但前者是有利息開支的永久債券，後者則可能是聯營公司權益，是與上市公司獨立的項目。
更值得留意的是，恒大截至6月底止受限制現金高達278億元，為流動現金的76%，倘以最差情況看，即相關限制現金扣除於淨負債率的計算中，其負債比率可高達250%，情況會更誇張。
另外，不少內房會發行美元境外債券，但人民幣自年初至今累跌1.38%，這對近年大行其道來港大舉借入港元及美元債券的企業，將產生額外的負面財富效應。
為進一步掩飾負債情況，不少房企如恒大、富力（2777）、綠城（3900）、雅居樂（3383）、瑞安房地產（272）等紛紛在境外及境內發行永久證券及永久債券。
有內房高層指出，雖然有關做法會以股本入賬，不影響大股東控制權。在計算財務槓桿時，也能名義上減少債務，但一樣要支付利息，這種掩飾也蓋不過財務開支持續上升的事實。