港股昨日大升，恒指最高升至25317，勁升568點，突破前高位25243，再創逾六年新高。港股勁升，主要由A股帶動，滬綜指升逾20點，報2288，按走勢A股已見底，很大機會進入牛市。但港股升幅遠大於A股，原因有兩個，一是受佔中疑慮困擾，近日A股升而港股跟不上，今次是補漲。二是佔中發起人昨晨發表的言論溫和，好友趁機反攻，升幅特別誇張。
今日推介石藥集團（1093），因大股東聯想（992）早前折讓配股減持，石藥股價一度急挫，但公司經轉型後業務大有進展，業績理想，現在是低吸機會。石藥本以生產維生素C為主，後因維生素C價格持續下跌，公司尋求轉型，大力發展成藥及創新藥品業務，並已取得成績。石藥去年營業額99.49億元，增139.94%，毛利31.33億元，升73.54%，但純利則9.73億元大減55.01%。純利大減是因前年進行反向收購錄得議價購買收益18.11億元，撇除此項特殊收益，去年稅前溢利實際大增102%。
創新藥毛利率高
上月石藥公佈中期業績，收入53.42億元，按年升5.26%，純利6.01億元，升16.59%，看似增長減慢，其實去年同期出售中潤獲得一次性收益1.17億元及期權費用0.53億元，撇除此數，石藥中期核心盈利按年大增50.4%至6.54億元，較市場預期高約30%至35%。值得注意的是，上半年毛利率37.8%，同比增升7.4個百分點，主要因為高毛利率的創新藥收入增幅多達49%。
聯想是在2007年石家莊國資委掛牌轉讓石藥時，以8.7億元人民幣取得其100%股權，現已大賺特賺。上月底聯想透過旗下公司配售6.5億股石藥，每股配售價6.3元，套現近41億元，配售後聯想仍持有石藥約51.25%股權。看來聯想減持只是將投資部份套利，回籠資金加強本業發展而已，並非看淡石藥前景。 石藥昨以陽燭回升2.7%，調整料完成，短期會上試橫行區頂部7.17元，升破上望8.20元，現價買入，跌破6.35元止蝕。
邱古奇
本欄逢周二、四、五刊出