【迴避限制】
澳航與東航(670)向信德(242)讓出投票權,不禁令人想起即將在美國上市的阿里巴巴堅持的同股不同權,事實上,香港也有不少上市公司會發行一些不設投票權的優先股,原意都是迴避一些股權上的限制。
2012年,剛完成回購的盈大地產為符合最低公眾持股量的規定,宣佈1股送4股紅股兼將股份合併5合1,盈大選擇收取無投票權紅利可換股票據,令公眾持股量由6.41%增至25.51%,即原持股逾90%的大股東電盈成功解決公眾持股量不足問題,最重要是,這批紅利可換股票據雖無投票權,但仍可收息,兼隨時可兌換股份,本質上與普通股份無異。
另一例子是電視廣播(511,TVB)當年發展收費電視業務,為符合港府對TVB不得持收費電視業務逾49%權益的「防火牆」限制,TVB於2005年向漢傳媒(491)出售49%收費電視業務權益,但四年後TVB逐步作出回購,為符合要求,TVB回購的主要是無投票權優先股。