近期內地股市造好，刺激資金不斷流入A股及相關行業的ETF。在選擇投資ETF時，究竟選擇實物ETF或合成ETF較好？
現時，在港交所掛牌的ETF，大致分為兩大類，包括85隻實物ETF和55隻合成ETF，投資者要知道個別ETF是否屬於合成ETF，可透過其證券簡稱前加註的「X」號識別出來。
簡單來說，實物ETF採用直接複製策略，直接購入複製相關指數所需的全部或具代表性的資產。相反，合成ETF則採用間接複製策略來追蹤指數，一般是透過買入金融衍生工具或掉期合約來達到複製指數表現的效果。
實物ETF透明度高
實物ETF的好處顧名思義，就是直接購入實物股票，因此可以更準確地追蹤指數表現，加上透明度高，投資者較容易理解這種複製方法的運作。然而，倘若指數成份股數量太多，實物ETF的交易成本或可能較高；另外，部份實物ETF並非進行全面性複製，而是購入具代表性的資產，因而有機會產生追蹤誤差。
至於合成ETF多適用於新興市場、有投資限制或缺乏大量流動性等市場。由於這些市場一般難以透過直接複製策略來購入股票，供應商或利用金融衍生工具，以資金交換相關指數的表現來提升追蹤效果。雖說合成ETF持有交易對手提供的抵押品，但也不能排除其交易風險。
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