港股於25000關浮沉，未見有突破迹象，績優股乘機崛起，動輒升幅達兩位數。業績省鏡惹來券商提高估值憧憬，意味升呢在望，故普遍越升越有。今期「投資導航」特意從芸芸業績中，揀選四大類績優板塊，相信梗有一款啱你。
4G手機發力 中移挑戰紅底
【電訊股】
要數近期最強勢的績優股，就不得不提電訊及設備股。藍籌龍頭中移動（941）業績後持續造好，股價金融海嘯後新高，直逼紅底大關。設備股京信通信（2342）放榜後最多累升三成，各具賣點。
先講中移動，中期盈利按年雖倒退8.5%至577.4億元人民幣，但已較預期為佳，先贏一仗，亮點更會於下半年陸續出現。管理層不諱言，下半年將是4G真正發力之時，並透露將成為內地發售iPhone 6的網絡商，此外，今年將削減200億元人民幣補貼，有望提高盈利表現。
京信候3.1元吸納
大行紛紛唱好，當中野村調高目標價，由90元升至115元，為全城第二高，維持買入評級。報告指，相信中移動已進入重大的轉捩點，扭轉盈利下跌及每月每戶平均收入（ARPU），主要來自削減銷售成本及手機補貼的多年承諾，以及來自4G手機數據收入加速增長，預期ARPU放緩減慢，明年下半年開始增長。里昂亦點出中移動為滬港通十大受惠股之一，實現4G升軌，有助營業額增長加快。
同樣受惠4G熱潮有京信通信，中期成功扭虧為盈，賺7,231萬元，恢復派發中期息之餘，更十送一紅股，期內毛利率增2.7個百分點至28.2%。主席霍東齡表示，內地電訊商下半年力谷4G，網絡投資會源源不絕，已擴大一倍產能應市。可候回試3.1元吸納，中線博兩成升幅，跌穿2.9元止蝕。
業務增長穩 中生製藥強勢
【醫藥股】
醫藥股近期強勢不無道理，皆因多數醫藥股均能公佈亮麗中期業績，屬績優股佳選。從事高端藥品產銷的中國生物製藥（1177）、東瑞製藥（2348）、四環醫藥（460）均能交出三成或以上的中期純利增長，至於分銷的國藥（1099）增長亦達27%，只要基本因素良好的高端藥股，業績均清一色造好。
中生製藥及四環醫藥歷史市盈率均為33、34倍左右，配合年度純利增幅預計達到30%至40%，即預測2014年市盈率將降至25倍左右，未來一年股價仍具上升空間。
東瑞製藥防守力佳
至於東瑞製藥，市盈率為28倍，略低，其估值折讓主要因為持有虧損中的原料藥業務，拖累公司盈利能力，但整體盈利可測性仍相當高，防守力亦不俗，可考慮逢低吸納，候6.3元附近吸納，以預測2014年市盈率25倍定價，首站上望7.6元。
半新股綠葉製藥（2186）則是進取型的選擇。該公司今年上半年純利上升逾倍，最近利用上市集資所得，收購從事降膽固醇藥及心血管藥的嘉林藥業58%權益，未來增長勢較一般醫藥股更具爆發力，假設下半年純利較上半年增長10%，未計及新收購，市盈率高達37.5倍，假設並計及新收購全年盈利，其全年盈利增長三成，則預測今年市盈率降至30倍，估值略高於同業但增長更快，相信屬醫藥股板塊之中較進取的選擇。
風電股標青 吼華能新能源
【新能源股】
新能源股近期成為資金追捧對象，無他，始終推動環保乃國家重要政策之一，當中又以風電股最標青，風電設備股金風科技（2208）業績後喪升三成，近期因有內幕消息公佈正在停牌，卻令資金轉向其他同業埋手。華能新能源（958）及華電福新（816）同樣交出亮麗成績表，絕對要吼實。
華能新能源中期盈利雖按年僅增2.9%至6.9億元人民幣，但已較市場預期的約6億元人民幣優勝，帶動公司放榜後累升一成，主要原因是之前有被沽過龍之嫌。券商花旗表示，華能新能源為內地風電板塊首選，目標價睇3.4元。
同時，富達基金於去年12月開始減持華能新能源，持股量由原來的12.04%降至7月的7.6%，不過，華能新能源公佈勝預期的業績後，富達隨時翻兜，最新持股量已回升至8.1%，平均增持價更較之前掟貨價高15%，看好之說不言而喻。投資者可候2.75元買入，中線睇升兩成，跌穿2.5元止蝕。
華電福新頻破頂
如果嫌華能新能源主打風電太過集中，另一績優股華電福新應是你杯茶。公司業務包括水電、風電、煤電及其他清潔能源，以控股裝機容量計，佔比分別為23.2%、34.2%、36.3%及6.3%，中期盈利按年增長22.5%至10.5億元人民幣，較市場預期佳，股價屢創新高，亦充份反映強勁業績，可候回試4.35元吸納，目標再破頂，跌穿4元止蝕。
新業務帶挈 友邦看升18%
【保險股】
保險企業在新業務價值（NBV）帶挈下，近年業績接連報捷，當中友邦（1299）上半年NBV續按年錄得高增長，最令大行刮目相看，股價反地心吸力續揚；另三大內險股國壽（2628）、平保（2318）及財險（2328）全數成績表均勝預期，板塊除中長線潛力外，短線亦有機會成為調整市下避風港。
雖然友邦中期純利受累投資收益大減而倒退，但亮點是其NBV繼續錄得23%增長，大行報告期後幾乎一面倒唱好，摩通就將其目標價由46元升至50元，即潛在升幅仍有近18%。事實上，友邦今年預測市盈率（PE）21倍，大摩預期未來3至5年NBV均可錄得超過20%增長，意味不足五年相關盈利已可倍翻，估值潛力其實仍然可觀。
財險獲券商唱好
內險股中，財險半年只賺約78億元人民幣，升2%，但已足夠令市場驚喜，摩通指其汽車綜合賠付率96%，加上中央政策支持險企，認為值得「增持」；上周三放榜的國壽（2628）半年稅後純利184億元人民幣，升14%勝預期，瑞信指其內含價值指標佳，故將目標價調高7%至22.5元，評級為「中性」，滙證則較牛看34元，即仍可升四成。
至於平保半年賺214億元人民幣，按年增兩成，當中亮點是銀行業務首次超越人壽保險，成最大盈利來源，反映產險盈利的綜合成本率更錄得1.1個百分點的改善，至94.4%，超市場預期。
【專家意見】
可留意醫藥股
耀才證券研究部經理植耀輝：「個股業績表現各異，同一板塊亦有績優績遜股，電訊、保險及醫藥成績表較標青，惟當中尤以看好醫藥股，如中生製藥（1177）及四環（460）等毛利表現佳值得留意，惟要提防企業會趁高進行融資活動。至於內險股估值低廉，可博炒反彈；不過，電訊設備股競爭大，市場憧憬三大電訊商ARPU改善，但最終成效仍為未知之數。」
捧電訊設備股
招銀國際研究部策略師蘇沛豐：「企業中期業績表現麻麻，勝預期者不多，不過，電訊設備股中期績佳兼下半年前景看俏，博反彈最保險。原因在於三大電訊商上半年資本性支出只佔全年支出約30%，加上內地4G年代走近、對頻譜要求提高，意味電訊企業下半年將投放更多資源在設備建設，有利電訊設備股在下半年交出更亮麗成績，並看好京信通信（2342）。」
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