期指結算日，港股先揚後急挫，恒指以全日高位25055開出，升137點，但早市升幅已收窄，午後沽壓驟增，最多跌239點，收報24741，跌177點，走勢有點擔心，短期頗大機會下試保歷加通道底（約在24314）及前浪底24190，守穩後市無礙，失守就相當麻煩。因內地A股多隻新股登場，機構投資者借錢「打新」，上交所一天期國債回購利率一度狂升近3,000%。有報道指「打新」凍結資金逾萬億元，A股自然下挫，但滬綜指昨挫0.62%，低於恒指和H指跌幅。港股跌得多的原因可能與人大即將定出本港普選特首的框架有關。中央必然不作讓步，佔中無可避免，大市由5月至今升幅不少，投資者先計數賺錢，淡鱷趁機踩多兩腳，個市就散。
金隅股份（2009）日前公佈中績，上半年營業收入按年升1.2%至206.38億元（人民幣．下同），純利按年增6.3%至13.81億元，業績公佈後適逢市況轉弱，金隅現較大跌幅。
金隅股價下跌的其中一個原因，是純利增長低於公司早前盈喜所說的增長一成以內，令市場有點失望，其實若扣除投資物業公允值的稅後淨收益後，期內核心純利增長11.5%至11.80億元，主營業務毛利率擴闊3.53個百分點至24.72%，並非太差。
房地產業務表現佳
水泥板塊業務期內主營業務收入57.9億元，增長5.38%，毛利增6.27%，水泥及熟料綜合毛利率15.94%，減少0.09個百分點，無驚喜，但其房地產業務則表現不俗，期內物業發展有78.2萬平方米面積入賬，按年增80%，約是全年目標一半。平均售價按年跌31%，因為一如市場預期，金隅售樓中社會保障性房屋比例增加，但毛利率反而增升2個百分點至37%，物業發展毛利率擴張，足以抵銷較疲弱的水泥業務。
預期金隅的物業發展業務可以維持，而水泥價格預期第四季可以回升，加上北京市積極推動市屬國企改革，金隅母企金隅集團等企業有望進行混合所有制改革試點，金隅可以候回至5.5及5元分兩注吸納。
邱古奇
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