【本報訊】上半年多賺12.65%至1,040.32億元（人民幣．下同）的農行（1288），多項指標如淨息差、手續費及佣金收入均較預期遜色，盈利增長符預期主要靠債券投資按年多11億元，反映核心盈利增長放緩，加上預告淨息差受壓，農行前景可謂困難重重。
記者：董曉沂
今年首6個月，農行淨利息收入增長16%至2,094.38億元，手續費及佣金（中間業務）收入增長0.5%至478.48億元，兩者皆遜預期，幸包括債券投資的淨交易收入增長34.97%至27.98億元，造就農行中期盈利增長符預期，每股盈利升14%至0.32元，不派中期息。
不良貸款額按季升6%
單計第二季度，農行的主要強項淨利息收入僅按季增3%，而中間業務收入以至季度純利分別倒退22%及5%。對盈利有負面影響的不良貸款額、不良率以至資產減值損失，則按季分別增6%、2點子及17%。值得留意的是，農行上半年處理逾百億元不良資產，包括核銷20餘億元及出售83億元，否則不良率會更高。
一直以淨息差表現領先同業的農行優勢正收窄，財務總監張克秋稱，淨息差在次季收窄4點子至2.92厘（首6個月為2.93厘），主因存款成本壓力上漲，及季內的貨幣市場收益率下跌所致，相信下半年壓力會持續。至於內地新增貸款大跌，農行管理層稱，綜合6及7月份的貸款則可見貸款需求正常，而該行下半年的貸款投放增長則在預期之內。張克秋亦強調，淨息差收窄為行業性問題，而農行會更加強貸款定價能力，有信心下半年淨息差表現可續優於同業。
另一核心收入來源、中間業務收入表現較差，則料因政策要求協助小微企發展所致，行長張雲亦稱，該行為積極協助小微企，給予該類企業19項免收費優惠。
至於市場更關注的資產質素，除不良貸款雙升外，農行的風險相對較低，該行核心業務縣域金融，不良率較年底升6點子至1.6%，三農業務總監趙忠世表示，期內相關不良資產增45億元，但已作出135億元撥備。此外，政府要求央企高管減薪，行長張雲稱，農行管理層對此會「不折不扣執行」。