【本報訊】中保監就內地保險公司發行優先股開綠燈。消息指，中保監已向少數保險業界發出《保險公司資本補充管理辦法》，首次提到發行優先股為補充實際資本方法之一。綜合市場分析指，發行優先股對金融機構屬正面消息，相信新華保險（1336）及中國太平（966）有望成為首批發優先股的內險，補充資本之餘亦避免攤薄股東回報。
記者：黃珮琳
現時內地保險公司主要靠股東注資、供股、配股、發行次級債、可轉債籌集資金，改善償付能力。據本報獲得的諮詢文件顯示，文中提到優先股的發行條件、限制，包括已發行的優先股、不得超過公司普通股股份總數的50%，籌集資金亦不得超過發行前淨資產的50%，內險發行優先股似乎有進展。
有利減低攤薄效應
優先股相關細則雖然未正式出台，惟有保險分析員稱，推出優先股可於險企集資的同時減低攤薄效應，對投資者更為公平，並指新華保險及太平未來12個月內最有集資需要。截至去年底止，新華保險淨資產為393.18億元（人民幣．下同），以淨資產50%計，估計其最多可透過發行優先股籌集196.59億元，換言之，其償付能力充足率可獲提升95.87個百分點，至265.53%。
至於發行優先股方式，中保監建議，保險公司可選擇以公開或非公開形式發售優先股，亦可為優先股設贖回條款，惟應當在發行五年後，且償付能力同時達標才可贖回該批優先股。
該份文件未有提到推出優先股之時間表，惟平保（2318）首席保險業務執行官李源祥日前接受訪問時表示，中銀監已允許內地銀行發行優先股融資，相信不久將來，中保監亦會仿效，容許內地險商發行優先股。
料毋須大規模集資
一般保險公司業務規模擴大，將需按比例增加資本，倘險企盈利能力減低，或面對A股市場走下坡，更有可能要集資補充資本。花旗研究部認為，從新業務價值增長勢頭看，相信保險業務質素不差，即使要達到新版「國十條」所提及中長期發展目標，即2020年保險滲透率達5%，人均保費達到3,500元，估計險企亦不會要谷大業務規模而犧牲盈利，故內險板塊料不需要大規模集資。