【財經專題】
今日開始由中行（3988）帶領內銀進入業績高峯期，整體內銀中期盈利增長料約10%，惟證券界預期，整體板塊資產質素會轉差。另一關注點則為政策受惠銀行，相信交行（3328）會在短期內會公佈國退民進的利好消息，投資者可趁交行或因績差導致的調整而低吸。撇除新上市內銀，證券界對八家主要主要內銀股，最看好農行（1288）的盈利增長及存款防守性，而信行（998）則有可能在新管理層領導下，出現一次性大額減值準備，令中期盈利表現隨時遠遜市場預期。
記者：董曉沂
經濟放緩 不良貸恐升
內地經濟增長放緩，產能過剩行業問題未除，加上近月中國房地產市場銷售放緩，引入新一波不良資產危機。分析認為，整體內銀板塊將會在今次中期業績公佈不良貸款雙升，當中以信行（998）的逾倍減值升幅估計最為嚇人。
過往內銀不良貸款主要來自產能過剩行業及地方融資平台，今年地方債問題略見緩和，惟隨着經濟增長放緩，更多中小企出現壞賬風險。
美銀美林估計，整體銀行業在次季的不良貸款餘額將按季增10%，花旗則預期內銀板塊貸款減值金額按季升14.8%。
信行減值額恐增逾倍
行業整體不良貸款額及減值撥備金額，普遍預期有雙位數升幅，但業界認為信行董事長常振明及新任行長李慶萍，會積極將有風險貸款轉為不良資產並作出相應撥備，另法巴及巴克萊認為，信行會出現一次性的大額值撥備，更將成為信行盈利表現遜於預期的藥引。巴克萊預期，多家主要內銀今年第二季度的撥備減值按年增6%至60%不等，信行減值則會增136%；法巴則預期，信行次季度減值金額按年增120%。
事實上，內銀不良貸款續增已成市場共識，據中銀監早前公佈，今年首六個月內銀不良貸款增加1,024億元，不良貸款率期內由1%升至1.08%；而首三個月則增加541億元，不良率由1%升至1.04%。
雖然券商預期內銀不良貸款增加，但內銀近年同樣加快出售不良資產予信達（1359）及華融等資產管理公司（AMC），亦加大核銷（撇賬）力度，故證券界預期，議價能力較高的大型銀行，有能力出售或撇除更多不良貸款，在資產質素上表現將較中小型內銀佳。
