中電控股（002）業績勝預期，而前景不明朗，股價稍升後成悶局。中電上半年總盈利67.21億元，增長78.4%，撇除會計收益後核心盈利為47.68億元，增長22.4%，第一二期股息同為54仙，增加1.9%。香港業務盈利增7.5%至36.79億元，內地貢獻減20.7%至6.62億元，東南亞及台灣業績增79%至1.13億元，印度貢獻由虧損2.12億元轉而獲利8,200萬元，澳洲能源業務由虧損4,500萬元轉為獲利5.85億元，印度及澳洲的業績為主要增長因素，亦主導未來表現。
印度供煤不多，中電已獲准增加進口燃煤，電廠使用率提高，而燃氣發電因燃氣價漲，使用率下跌，但美元貸款於折算時獲匯兌股益，印度業務轉虧為盈，下半年進口煤再增是有利安排。澳洲售電減少，虧轉盈是節省開支效益，去年資產減值後折舊攤銷及財務支出大減是主要來源，實際經營困難，下半年料更差，政府修改能源政策，電價將由市場決定，競爭更激烈。中電現價65.35元，PE 17.7倍，息率3.93厘，料今年增長不明顯，而息率可望稍升，共舉債務686億元，另承擔137億元，負擔沉重，短期前景仍待澳洲情況明朗，股價無動力，中電不明朗因素存在多時，股價只在狹窄位上落，持有不妨，入市宜觀望。
齊明
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