內地民企老闆多數出身草莽，崇尚江湖義氣，電影《中國合夥人》曾將這種模式大肆美化。雷士照明（2222）創辦人吳長江靠義氣維持經營，將大量利益輸送屬於兄弟幫的經銷商，而他之前兩次被其他大股東驅趕出局，都是獲經銷商力撐才能勝利回巢。現在第三次出事，雙方陣營還是按江湖規矩辦事，着力拉攏經銷商，而非以股權話事。這種匪夷所思的事件，能在一家上市公司身上重複發生，足證西方的公司治理，在中國式的人情江湖面前脆弱不堪。
中國人有江湖情意結，又奉行勝者為王原則，對打破規矩的商家不但少有非議，反而視之為英雄。在2007年，法資飲品企業達能，發現其內地的合作夥伴娃哈哈，將品牌私下注入董事長宗慶后的個人公司，要求宗慶后退出。宗慶后同樣發動經銷商抗議，並把事件包裝成為捍衛民族經濟利益，結果是達能反而被趕走，宗慶后被內地媒體視為民族英雄，其後更成為內地首富。
內地商界盛行江湖規矩，凌駕於合約精神之上，類似情況屢見不鮮，劣根性已經根深蒂固，令境外投資者對民企的戒心一直無法消除。阿里巴巴主席馬雲在2011年，在未得到外資股東的同意下，就將公司當時最值錢的資產「支付寶」劃入自己公司名下，更令外界震驚，最後事件亦是不了了之。對於如此嚴重違反商業原則的行為，馬雲亦毋須面對任何處罰。
內地民企老闆慣於搞小圈子，利益分配親疏有別，不遵守規矩不但不會被譴責反而被表揚，越能適應江湖規矩就越能崛起。在這種風氣盛行之下，越來越多外企被視為外人而被排斥，境外投資者對內地市場心生畏懼，而上市民企在投資者的心目中的形象只會越來越差。
記者：黃尹華