【本報訊】金管局總裁陳德霖在專欄《匯思》提到，在美國聯儲局結束買債計劃並進入加息周期時，新興市場或因息口上升而面對資產價格下調的壓力和風險，停泊本港的逾千億美元資金亦很有可能流走，屆時香港將面對流動性收縮、利率上升和資產價格下跌的三重打擊。
美若加息 港恐大幅走資
香港向來為全球資金避風港，陳德霖亦指出，由2008年金融海嘯爆發，至近兩月金管局再度出手注資銀行業計，有逾千億美元的資金流入香港。他提到，香港亦將跟隨正常化的方向而受惠，惟屆時資金可能大幅進出香港金融體系而造成風險，但金管局過去推出的6輪逆周期措施，正是就美國利率正常化所造成衝擊作準備。
美國加息除對香港資金流及資產價格造成波動外，更會對持有大量美元計價資產的外滙基金有影響。陳德霖稱，美債息等利率將因而升至較通脹高水平，而外滙基金的美債投資收益勢升。但陳德霖提到，債息向上會拖低債價，故外滙基金在債券投資上，將因債價按市值入賬而出現不利影響。
另一左右外滙基金表現的，為金管局近年引入的多元化投資，陳德霖表示，未來五年金管局將可造到恒常有2,100億元相關金額，投資於私募股權和房地產項目，而由於私募股權平均5至8年開始有回報並派息，故金管局將需要在資金回籠後再尋找新投資機遇。
至於本港未來發展上，陳德霖有信心，香港離岸人民幣業務發展的勢頭和優勢，在未來五年不會減退且續加強；他又稱，香港在財富管理上發展不俗，但欠缺上游增值活動如投資決策、資產配置及產品設計等，冀未來可發展上述活動，提升香港至更全面資產管理中心地位。