東亞（023）中期業績符預期，股價穩好。東亞上半年盈利35.8億元，增長6%，每股盈利1.48元，只增3.5%，中期息43仙，與上年相同。本港息差跌4點子至1.79%，主力為零售銀行，稅前盈利增14.6%，企業銀行跌4.4%，財資市場轉虧為盈，財富管理則跌12.8%，國際業務更跌41.4%，是貸款減值增加，應佔聯營業務下跌及缺乏物業重估收益的影響。內地息差跌24點子至2.22%，貸款增2.2%，戶數增2%，業務重心由貸款轉移至安排離岸貸款，企業銀行的手續費及佣金升37.5%，資產質素受壓力，減值貸款比率由去年底0.43%升至0.74%，稅前盈利增25.1%至15.40億元，稅後純利增35%至11.7億元，本港及其他業務受國際業務影響跌4%至24.1億元。
東亞表明內地資產質素仍受壓力，而息差則可企穩，本港業務一般無特殊推動力，全年業績有增長，但只限於個位數字。現價33.25元，PE 11.96倍，息率3.33厘，PB 1.16倍，平均股本回報率11.2%，一般資本比率12.2%，條件一般，上半年的增長包括稅項的有利因素，預期股價無明顯上升動力，筆者年初認為此股在30至35元之間上落，至今維持不變，只宜吼位短炒，中長線要承受反覆情況。
齊明
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