和黃（013）中期業績勝預期，因已回落在先，績後跌市仍可稍升，反映事前低估。不計特殊項目，上半年和黃核心盈利135.22億元，同比增13%，中期息每股66仙，增長10%。盈利增加15.12億元，而財務投資及其他的EBIT已增15.75億元，增長125%，是各項業務之最，也是增長的主要來源，是出售投資所致，盈利質素較差。
港口及相關財務EBIT增3.6%，地產及酒店跌34.5%，受內地及新加坡樓市影響，零售業增長8.9%，保健及美容產品增19%，同店銷售增2.9%，長江基建受分拆港燈影響，業績持平，赫斯基能源增長4.3%，3集團增23%，少於預期，和電香港跌35.5%，和電亞洲虧損收窄89%，電訊業各地頗有差異，意大利3及愛爾蘭3仍在虧損。
期內和黃除售屈臣氏股權24.95%，並無其他活動，資本支出減，財政狀況改善，淨負債降至1,208億元，股東權益增至每股107.6元，雖售部份屈臣氏但未按作價入賬，以股價106.2元計，似乎較資產折讓1.3%，實際折讓應在20%以上。和黃已售部份屈臣氏，已表明兩三年內不會分拆上市，無消息刺激短線表現受限，如能於100元或以下吸納，中線可望有20%的利潤，和黃是綜合性業務，抗跌力較強。
齊明
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