【本報訊】由於孳息率曲線拉平，今日放榜的滙控（005）環球及資本市場業務（GBM、俗稱炒房）表現，很可能如同業一樣下跌，核心收益難望亮麗增長，故根據滙控內部綜合15間大型券商得出的預測參考，集團中期列賬稅前盈利，平均按年跌11.5%至124.59億元（美元．下同），最高及最低估算，分別按年跌6.18%及跌21.4%。
記者：劉美儀 董曉沂 黃珮琳
若單計次季度，綜合預測料滙控今年第二季稅前盈利平均為56.74億元，按年微升0.66%，德銀亦估次季稅前盈利，按年升0.43%至56.59億元。證券界關注重點，包括核心收益有無轉機、增長動力會否東向西移、撥備是否續低、及交行（3328）股份減值。
料受累孳息曲線拉平
金英證券（香港）中國香港銀行研究副總監陳昔典關注，滙控會否在第二季內，已就交行股份投資減值，若按去年底滙控所披露，交行股份實用價值（VIU）及投資賬面值（Carrying Value）推算，他估計今年內交行減值將達10億元。
由於去年同期有放售非核心資產及平保（2318）等特殊收益（單計平保有6億元收益），故滙控期內核心盈利跌幅有望較低。回歸滙控核心業務，滙控近年表現甚好的環球及資本市場業務（GBM、俗稱炒房）或將失去光芒，主因聯儲局擬延長低息環境而拉平孳息曲線所致。美銀美林雖稱，滙控於資本市場業務表現期內應該跑贏同業，但觀乎其他外資行相關業務收入跌近20%，美銀美林亦估計，滙控今年次季炒房收入，將較首季度跌12.11%。
瑞穗憂亞洲市場轉差
瑞穗證券亞洲銀行研究部執董安彤善表示，集團核心收益仍欠增長動力，之前高增長的亞洲市場亦可能轉差，由於首季度滙控表現較弱，除非次季稅前盈利錄得最少72億元，中期表現才有望與去年打平，但次季稅前盈利要按年增長達29%，「可能性不高」，他謂自己對滙控盈利預測，可能較市場水平略高，但不排除集團最終會受到會計項目因素調整，令最終列賬數字，可能跟預測有一定偏差。
德銀報告認為，滙控多番出售資產後未能重拾收入動力，加上德銀估計滙控將要增加減值撥備金額，故將其今年起三年盈利預測下調4至6%，同時將滙控目標價由84元下調至78元，但維持持有評級。
另外，滙控近年多番捲入訴訟而引致相關罰款並導致業績遜預期，雖然該行早已作出相應撥備，惟瑞信估計，當中仍有近85億元訴訟及罰款費用未作撥備。
