正當美股腳軟之際，A股突然發力，跑贏全世界，帶起H股指數之餘，亦令港股打破悶局。金管局日前首撰文剖析資金湧港，重申港元強勢主要由派息、併購等「一般商業活動」所致，不認同資金為滬港通提前預備港元。金管局補充，今年6月至9月H股派息高峯期，涉及約2,000億元，H股公司收入大部份並非港元，所以有龐大港元需求。
最近收到最多的信件，是H股寄來的支票，時間上與近期港股急升吻合。早年筆者認購所有內銀股，近日相繼寄來去年度股息。作為小股東，數量不多，金額有限，以收到約5,000股工行（1398）股息為例，被扣去一成股息，仍有1,500餘元落袋，可以當作茶煙錢。但部份基金大戶，持有數百萬計H股，收息動輒千萬元，近日大市亢奮，相信基金將股息重新投入中資股，機會頗高。
滬港通前有蜜月期
2,000億元股息錢打個五折，一半由基金大戶持有，都有千億元新錢，大市㷫烚烚，留作現金不如落場炒轉更實際。故近日成交急增，可解讀為股息錢掃起中資股，相信未來數日成交量有望維持700億至800億元。
新錢買股如沒有特定對象，ETF是最方便最穩陣的。去年7月中旬A50（2823）股價由8.5元水平，一周內抽上至9.3元，升幅近一成，但隨後極速打回原形。上周A50同樣由8.6元水平起步至昨收報9.51元，升達一成。究竟今次只是歷史重演，純粹因股息錢入市買貨，抑或是新一輪升市序幕，個人傾向相信距離10月滬港通正式開通前，還有一段蜜月期。 原因與A50股價較每股資產淨值（NAV）存有相當溢價有關。A50每逢有新一輪升浪股價普遍造好。以去年第三季及第四季末為例，A50股價相對NAV，最多曾有逾8%溢價。ETF的資產是一籃子股份，股票值幾錢，ETF理應就值多少。有溢價代表資金願意以較高價錢買貨，如持續有溢價出現，某程度反映市況有轉勢迹象。今年以來A50平均溢價有3%，近一周逼近5%，是今年初以來最高。如能保持5%以上約一周，A股中短期可望展開新升浪，A50亦能水漲船高。
王昇
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