美國對俄羅斯實施新一輪制裁，地緣政局風險上升，曾一度困擾大市。但是美國企業業績理想，及中國經濟數據有改善，帶動股市回升。而參考以往經驗，突發性危機事件對市場影響或只屬短暫。
自2010年至今，投資市場曾經歷多次的重要事件，包括歐債危機、日本大地震、亞拉伯之春和俄羅斯吞併克里米亞，但期間標普500指數仍屢創新高。由此可見，突發性危機事件對股市的影響或屬短暫，中長線股市表現仍受到經濟及盈利增長所帶動。
料放水持續 歐股看俏
我們認為，環球經濟加速增長，加上主要央行維持寬鬆政策，今明兩年，環球股票每股盈利或可錄得每年9%至10%增長，有望支持環球股市，當中我們較看好亞洲股市。亞洲股市估值低企，往績市盈率大約處於13倍水平，低於長期平均值的16倍。此外，受惠亞洲出口表現反彈，預期亞洲股市估值可望提升，MSCI 亞洲（日本除外）指數或於2015年中升至680（指數於2014年7月24日收報596）。
我們亦看好歐洲股市，預期2014至2015年間，歐洲股市的每股盈利有機會每年增長10%。由於歐元區通脹繼續低於央行的2%通脹目標，料歐洲央行有機會於2014年12月推出為期一年總值一萬億歐元的量化寬鬆措施，金額大約佔歐元區全年GDP的10.6%。量化寬鬆措施一般有助提升資產價格，預期泛歐600指數有望由現時大約344，於2014年底時升至370，並於2015年底升至400。
Citibank