我們曾在這個專欄詳細討論過全球高息股的波幅較低，有助控制風險，尤其在反覆波動的市況下，有助於風險管理。不過，投資者可能會問，波幅低是否等同於回報低？其實不少投資者都有這種錯誤的聯想，我們再嘗試列舉數據，看看全球高息股的整體回報表現，究竟是否能打破投資者的錯誤聯想。
跑贏歐亞同業
年均回報率是其中一個值得參考的指標，根據摩根士丹利指數統計過去三年的年均回報率（見表），截至今年6月30日，全球高息股的三年期年均回報率達13.1%，優於歐洲（11.9%）及亞洲地區（7.6%）的高息股票。細看統計圖表，雖然以年度化數據來看，全球高息股並非每年表現都為最佳，但就勝在每年都處於平均中上的位置，即使2011年歐洲及亞洲的高息股錄得負回報，但全球高息股仍然能為投資者提供正回報。這正好再次引證我們上期的論述，全球高息股幅波較低，有助控制風險。
另一個可供參考的數據是全球高息股的營運數據，其中企業的稅息折舊攤銷前利潤率（EBITDA Margin）便是一個重要數據，反映公司的營運能力及盈利能力。事實上一間企業能夠持續派高息，其中一個關鍵因素是公司的基本因素穩健，從而帶動穩定的盈利增長潛力及發展前景。根據彭博資訊及摩根士丹利統計，截至2013年底，過去五年的數據顯示，全球股票的EBITDA Margin維持在16%至18%之間，而全球高息股票的EBITDA Margin則維持在19%至21%之間，平均高出2至3個百分點。
透過上述數據，相信可以為投資者提供一個比較客觀的分析，亦希望這些數據可以消除部份投資者的疑慮，以為低風險就等同低回報的想法。
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