【訪問】
中國政府強調「有質量」增長，不少污染嚴重、產能過剩的工業逐步被取締。玖龍紙業（2689）董事長張茵透露，在銀根緊張、環保要求漸高等問題困擾下，今年造紙業「前所未見」般洗牌；她估計情況最少延續至明年，「能生存下來就很好」。
「能活下來就很好」
中國經濟增長放緩，部份原因來自政府主動調低發展速度，淘汰部份多餘產能。
張茵在玖紙東莞總部接受訪問時表示，「過去常說行業整合，今年才見到真正的洗牌，沒有放水」；她續指，在江蘇、福建等地區最多造紙廠關閉、或停工，「過去關的廠，產能只有5,000噸，是小廠；今年關的是20、30萬噸，往年沒有看過」。
張茵指，導致行業大規模整合的原因，一方面來自政府對環保排污要求越來越高，另一方面銀根緊張，銀行不願放貸，市場需求亦未見明顯改善，「估計今、明兩年還要洗牌，活下來就很好」。作為龍頭，張茵指玖紙不會考慮收購，「現在不是講收購的年份」，指公司今年把應收賬看得特別緊，未見壞賬問題。
就玖紙而言，偏高的負債比率一直備受關注，張茵對此派下定心丸，強調「負債高峯期已經過去」；她透露，下月公佈全年業績時，負債比率會由現時逾120%，降至120%以內，重申維持2016年財政年度時，把負債比率降到70%至80%的目標。
下半年供求將改善
今年初，玖紙每噸紙曾加價50至100元（人民幣．下同），張茵指，6月淡季時減價約100元，「每噸利潤符合公司目標」，毛利率則與去年相若；由於對手被淘汰，加上踏入旺季，她估計下半年供求情況有所改善，望9月時再次加價，全年產能將增至1,385萬噸。
玖紙在越南的廠房，原計劃把產能由現時約10萬噸，增至約65萬噸，但因反華暴動而擱置；張茵指「紙機剛付了定金」，正考慮把其調回國內廠房，但毋須為越南廠房進行撥備。
記者：鄭柏齡