港股大跌一日後反彈，恒指收報23238，升62點，但全日只是在20日線（23241）上下爭持，困境未脫，前日的下跌裂口在23408至23455，必須全數回補，後市才可望回穩。港股雖反彈，但後市如何，十分難估。以基本因素論，本港樓價堅穩，資金流入，內地經濟有改善，微刺激開始收效，美股剛開始業績期，美鋁首先報捷，大市不似會大跌。
然而周三的一支大陰燭已破壞短期升勢，不能不提高警覺，以防黑天鵝事件突然發生。黑天鵝會在哪裏？可能在歐洲，亦可能在美國。希臘早前拒絕第三度向「三頭馬車」求助，但有歐盟官員指出，希臘政府面臨資金短缺，無法單靠金融市場支援。另一方面，葡萄牙最大銀行必利勝日前股價大跌，連累葡國公債價跌息升。這兩宗事件，會否是另一次歐債危機的起點？美國方面，雖然聯儲局講明有排不會加息，但美股高處不勝寒，而且市場參與者風險意識過低，除了芝加哥期權交易所波動指數（VIX）早前降至2007年2月以來最低水平，美股沽空率亦低至2%，淡友幾成瀕臨絕種動物，以相反理論看隨時出事。
物流業務最吸引
悶了好幾個月的北京建設（925）昨日發力，升3.7%報0.84元，正蓄勢突破。北京建設主要從事發展港口、倉儲及物流，亦有商業及住宅地產業務，目標是於2017年之前至少擁有物流地產可出租面積400萬平方米，目前已擁有及在興建中約100萬平方米。
北京建設是北控集團旗下公司，年來獲母公司透過CB增持，並轉入同系的北控置業之下，之後作出多次收購，銳意發展現時最吃香的物流業務。最近又收購物業發展公司正峰集團（2389）21.85%股權，後者將可為北建進一步開拓物業業務。北京建設轉型成功，物流業務值得憧憬。北京建設股價兩個多月來在0.71至0.84元橫行，昨日再次升抵頂部，由於MACD雙牛，保歷加通道頂被撐開，料可突破橫行區，目標1元，可於現價買入，跌破0.77元止蝕。
邱古奇
本欄逢周二、四、五刊出