自2005年至今，人民幣兌美元累計升值近40%，升值因素成為投資人民幣主要原因之一。雖然近期人民幣升勢暫止，然而穩健的風險調整回報，以及需求持續的人民幣存款，將繼續支持離岸人民幣債券（又稱點心債）的表現。現時，離岸人民幣債券是其中一種最具吸引力的資產類別。
在預期人民幣會持續升值及低波動下，可以進出離岸及在岸市場的參與者就利用離岸市場取得美元低息貸款，然後投資較高息的在岸人民幣，導致大量熱錢流入。踏入2014年，為阻熱錢流入，人民幣在人民銀行的干預下，於首季貶值2.7%。
同時，人行於3月份宣佈美元兌人民幣的每日交易區間，增加1個百分點至上下浮動2%，並表示未來逐漸減少對人民幣匯率的干預，鼓勵人民幣雙向浮動。
人民幣國際化利發展
雖然人民幣兌美元首季見回落，但基於開放資本賬為中央政府今年首要改革項目之一，離岸人民幣市場相信會變得更多元化及成熟，進一步吸引更多國際投資者。
隨着人民幣走向國際化，越來越多企業以人民幣作交易貨幣，以人民幣作為貿易及跨境支付貨幣的比率料會持續上升。內地公司以人民幣作跨境支付，將帶動資金淨流出及增加離岸人民幣的存款額。
儘管人民幣近期較為波動，但這並沒有動搖投資者對點心債的興趣，因為相對於其他人民幣投資工具如銀行存款證，點心債可同時提供較高的收益和分散風險的作用。
由於內地信貸偏緊及在岸市場息率較高，相信會有更多中國公司，包括藍籌企業及外國跨國企業發行點心債。市場現時有近200個發行商發行超過330種點心債，中國以外企業約佔32%。
另外，由於人民幣與區內其他國家貨幣的相關性較低，點心債受到美國國債及信貸息差的影響亦較細。
總括而言，點心債的投資價值不僅在於人民幣的升值潛力。點心債作為一種資產類別提供吸引的經風險調整後回報，而且人民幣走向國際化亦有助點心債市場發展。
Fidelity－富達國際投資