【記者孔雪茵倫敦報道】美國最快明年加息，意味環球投資環境進入金融海嘯後的新天地，機構投資者要重新部署各類資產的配置。
歐美英經濟龜速增長
德意志資產及財富管理預測，歐美英經濟增長將慢如龜速，但可維持較長時間，環球股市現值仍處合理水平，未來10年將是美股暢旺時代。
德意志資產及財富管理投資總監Asoka Woehrmann以烏龜作比喻，指歐洲、英國及美國經濟進入呆滯（Slack）狀態，「雖然是走得很慢，但烏龜都很長壽」。原因之一，是三地借貸向下，與過去信貸周期大不同的是，「美國家庭真的減債了，不捨得靠借錢去消費」。
金融風嘯後，全球中央銀行瘋狂泵水托經濟，Woehrmann相信，歐美央行的貨幣政策開始分道揚鑣。美國進入收水周期，料明年中首次加息，歐洲通脹仍然處四年低位，故央行可維持貨幣寬鬆。
美國股市創新高，投資者猶豫應否入市，Woehrmann說：「我不在意市場是否創歷史新高，只在乎估值是否合理。」MSCI全球指數市賬率貼近歴史平均值。美國企業盈利及股息從海嘯後步入「正常化」，將推動市盈率上升，美股波幅收窄，亦利好股市。
雖然中國股市表現差強人意，但Woehrmann未變淡友，「投資者都被寵壞了，看慣中國經濟高增長，現在7.2%增長就當是衰退。」他認為股市未反映經濟增長。