2014年話咁快過咗一半，縱使聯儲局年初開始縮減買債，環球股市照升如儀，主要股市上半年普遍有進賬，日本和中國則成為少數輸家。若以升幅論英雄，新興市場最威水，印度升約兩成，政局動盪的泰國和印尼亦唔執輸，漲逾一成，量度避險情緒的多個指標則處近年低位，淡友講到口臭嘅跌市一直未見。究竟這段「風調雨順」的日子可玩多幾耐真是天曉得。不過，正如凱恩斯話齋"In the long run we are all dead"，總之有得炒就繼續炒，殺到嚟先算。
英鎊上望1.73關
升市派對繼續「安歌」，最大功臣當然係聯儲局主席耶倫嘅維穩政策，佢周三出席國基會一個場合時，表明儲局貨幣政策的目標是要維持物價和就業市場穩定，不應成為促進金融穩定的政策工具，暗示無意利用息口政策去應對資產泡沫，並認為從監管方面着手處理才是王道。由於早前有理事建議儲局考慮利用息口防範資產泡沫，市場人士指耶倫今次的言論有「一錘定音」之效，清楚表明在通脹受控情況下，幫助就業市場復蘇是儲局工作的重中之重。
踏入第三季，美元弱勢未改，英鎊繼續受惠炒加息，本周曾衝上1.718美元，再創五年新高，兌歐元則升至一年高位，昨日就因為PMI數據略遜預期而回順。然而，隨着該國經濟加快改善，加上央行關注的樓價繼續向上，市場相信英倫銀行距離加息的日子不遠，若然數據造就，英鎊有力挑戰1.7332美元，即收復2007至2008年跌幅的一半。
紐元昨日高位報87.78美仙，與上周五的兩年半高位僅差16美仙，但澳洲央行昨日出口術唱淡，令姊妹貨幣澳元昨日有較大調整，增加紐元短期破關難度。澳洲儲備銀行行長斯蒂文斯昨日話，多方面衡量都顯示澳元滙價偏高，又指現時該國息口高達2.5厘，與其他「零息」國不同，暗示需要時仍大把彈藥減息遏滙價，加上昨日出爐的5月零售銷售又出乎意料下跌0.5%，遠遜市場預期，觸發澳元昨日應聲跌至93.62美仙，較周三的八個月高位（95.02美仙），足足回吐1.5%。
回顧上半年滙市，「高息」貨幣表現佔上風，巴西雷亞爾和紐元分別升6.6%並駕齊驅，澳元升5.8%排第三，反而「零息」的日圓就排第四，算是異數，主要得益於弱美元及日本央行未有加碼放水。本欄年初推介的紐元和英鎊分別升6.6%和3.3%，在加息憧憬下，下半年仍值得跟進。至於今年表現同樣亮麗的澳元，由於央行口頭干預，短期升勢受阻，但有息口優勢，除非主要貿易夥伴中國經濟出問題，澳元回調空間應該有限。
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