摩根大通於上周二，以每股平均價2.471元增持272.2萬股保利協鑫（3800），最新持股比例增至5%須披露水平。中美近期再就中國光伏產品產生爭拗，美國商務部對中國輸美光伏產品反傾銷、反補貼調查已作出初裁，成為光伏股近期調整誘因，但大趨勢是光伏模塊價格已見底回升，而來自美國的光伏需求今年內亦只佔全球11%，故此對保利協鑫這類上游光伏商影響有限，加上最新季度銷售數據亦靚，所以應是低吸這隻光伏股王的良機，不妨跟摩通買一轉。
保利協鑫首季多晶硅產量約16,022公噸，同比大增85.2%，其中多晶硅對外總銷售量4,024公噸，增約8.7%，多晶硅平均銷售價為每公斤21.67美元，遠較去年首季每公斤約16.62美元高逾三成，首季數據清楚顯示集團今年業績將可大增。現時其多晶硅年產能維持在65,000公噸水平，據集團硅烷流化床投資計劃，今明兩年將新增顆粒硅產能25,000公噸，硅片生產總量則約2,884兆瓦，同比增1.34倍。首季硅片總銷量2,750兆瓦，同比增85.6%，而硅片平均銷售價為每瓦0.23美元，較去年同期的每瓦0.21美元增9.5%，首季矽片年產能已達12吉瓦，到今年底預期可達13吉瓦，成為業績改善憑證。
協鑫去年營業額增14.2%至255.3億元（人民幣．下同），雖仍未扭虧，惟虧損已由2012年的35.16億元收窄至6.64億元，主要基於去年上半年業績受內地光伏業產能過剩，及歐洲對中國光伏產品雙反調查等因素影響，惟去年下半年開始再受惠國策，令下半年成功扭虧。踏入今年首季，協鑫營額升44%至16.3億元，純利大升1.2倍至4,225萬元，今年優勢不少，包括多晶硅年產能大增至6.5萬公噸及硅片8吉瓦，佔了中國市場比率逾半，而多晶硅及硅片價格亦在首季再升，令今年毛利率可獲雙重推動。
谷技術省成本 推高毛利
多晶硅屬光伏業上游產品，預期今年太陽能和半導體級多晶硅需求將增至28萬噸，同期集團的每公斤多晶硅生產成本，亦透過技術提升而最少降到16至17美元，意味又可推高毛利率。預料今年光伏業供求情況將保持健康，價格亦維持穩定，保利協鑫在成本優勢下將成主要受惠者。
另外，新加坡政府投資公司於上周二，以每股平均價5.826港元減持147.3萬股遠東宏信（3360），最新持股比例降至6.97%。該股收報5.54港元，跌1.6%。
范董